騰落レシオは、株価の市場全体の動向を指数化したテクニカル指標だ。計算するには、まず、ある計算期間を設定する。たとえば２５日が一般的だ。２５日の間に株価が上昇した銘柄の数（ＵＰ）、および下落した銘柄の数（ＤＮ）をそれぞれ求める。そしてＵＰ÷ＤＮ×１００を計算すれば、騰落レシオを求められる。
騰落レシオが高いことは、市場全体で値上がりする銘柄の数が多いことを意味する。逆に低いことは、市場全体で値下がりする銘柄が多いことを意味する。通常、騰落レシオが７０％程度で市場全体が底値に到達し、逆に１２０％程度で天井に達したと見なすことができる。
とはいえ、騰落レシオは参考程度にしておいたほうがいい。騰落レシオが高いからといって、かならずしも、日経平均が高いとは限らない。その時期のトレンドに応じて、騰落レシオと日経平均との関係はさまざまに変化してしまう。
騰落レシオを利用するなら、個別銘柄との関係を調べればいいだろう。過去に騰落レシオの値動きと株価との値動きが非常に良く一致する銘柄があるなら、株価の未来を予測する際に騰落レシオが非常に参考になる。こうした判定の仕方が有効かどうか、筆者も機会があれば検討してみたい。
